中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)訊 9月15日下午3:30，“凱迪公司‘瘦身自救、積極重組、致力多贏’情況說(shuō)明大會(huì)”在武漢召開(kāi)。
《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者在會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)了解到，在持續(xù)一個(gè)半小時(shí)的情況說(shuō)明大會(huì)上，陽(yáng)光凱迪集團(tuán)董事長(zhǎng)、凱迪生態(tài)環(huán)境科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凱迪生態(tài)”，000939.SZ)董事長(zhǎng)兼總裁陳義龍就市場(chǎng)及投資者、燃料客戶(hù)等關(guān)心的債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的原因、化解債務(wù)危機(jī)的思路、瘦身自救和重組進(jìn)展以及“大股東侵占”、凱迪生態(tài)實(shí)控人問(wèn)題等焦點(diǎn)問(wèn)題一一進(jìn)行了回應(yīng)。
9月15日，陳義龍現(xiàn)身凱迪公司情況說(shuō)明大會(huì)并回應(yīng)多重質(zhì)疑。攝影/本報(bào)記者 張家振
據(jù)了解，這也是陳義龍自今年8月8日重新掌舵凱迪生態(tài)以來(lái)，首次在公開(kāi)場(chǎng)合露面。凱迪生態(tài)內(nèi)部一位不愿具名的負(fù)責(zé)人告訴記者，近期陳義龍等公司領(lǐng)導(dǎo)每周都會(huì)到北京向中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)匯報(bào)工作，并取得了眾多積極進(jìn)展。
陳義龍?jiān)跁?huì)上表示，凱迪生態(tài)擬通過(guò)“股權(quán)重組+資產(chǎn)處置+債務(wù)重構(gòu)”聯(lián)合重組的方式，主要以處置非主業(yè)資產(chǎn)包為切入點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)降低債務(wù)規(guī)模、推動(dòng)債務(wù)分類(lèi)重構(gòu)目標(biāo)，并以資產(chǎn)處置現(xiàn)金流推動(dòng)債務(wù)重組及主業(yè)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，最終引進(jìn)戰(zhàn)略投資人完成股權(quán)重組、全面恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，幫助凱迪生態(tài)重回健康經(jīng)營(yíng)軌道。
反思債務(wù)危機(jī)
作為國(guó)內(nèi)第一大生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)，凱迪生態(tài)經(jīng)歷了從高光時(shí)刻到深陷債務(wù)泥潭的快速反轉(zhuǎn)。
5月7日，凱迪生態(tài)爆發(fā)“6.9億元中票兌付違約”事件，這一生物質(zhì)明星企業(yè)也迅速陷入跌落的軌道。其中，公司企業(yè)信用評(píng)級(jí)由AA降為C級(jí)，大部分融資通道被關(guān)閉，導(dǎo)致到期債務(wù)無(wú)力償還，各方債權(quán)人維權(quán)訴求及訴訟接踵而至，企業(yè)銀行賬戶(hù)以及所有抵質(zhì)押資產(chǎn)大都被債權(quán)人凍結(jié)，電廠(chǎng)也陷入了缺料停產(chǎn)的困境。
針對(duì)導(dǎo)致公司目前困境的原因，陳義龍進(jìn)行了深刻反思：既有國(guó)家去杠桿導(dǎo)致融資難、融資貴的外因也有公司資源錯(cuò)配、管理不善等內(nèi)因，但關(guān)鍵還是內(nèi)因。
陳義龍分析道，凱迪生態(tài)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，一方面是公司近幾年發(fā)展過(guò)快，投入約百億元資金用于圈占優(yōu)勢(shì)資源，僅圈占的正在開(kāi)發(fā)和待開(kāi)發(fā)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目就達(dá)百余個(gè)，此外還有1018萬(wàn)畝林地資源，短貸長(zhǎng)投、資源嚴(yán)重錯(cuò)配等操作方式導(dǎo)致現(xiàn)金流緊張，各項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)。
根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至7月底，凱迪生態(tài)共背負(fù)有息負(fù)債本息238.82億元，在有息負(fù)債余額中，本金234.58億元，已逾期利息4.24億元。不僅如此，在無(wú)息債務(wù)中凱迪生態(tài)還負(fù)有燃料欠款、工程及設(shè)備欠款、員工工資以及林地轉(zhuǎn)讓費(fèi)欠款等共計(jì)28.02億元。
凱迪生態(tài)在今年半年報(bào)中也表示，近幾年來(lái)，國(guó)家加大了對(duì)生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)的政策扶持，公司為了抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展良好機(jī)遇，加大了投資力度，加快了發(fā)展步伐，在獲取了大量綠色低碳優(yōu)質(zhì)資源的同時(shí)，形成了較大量有息負(fù)債，企業(yè)債務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)成本較高，給企業(yè)發(fā)展帶來(lái)了巨大負(fù)擔(dān)。
另一方面，融資難、融資貴一直是民營(yíng)企業(yè)面臨的普遍難題。近年來(lái)，國(guó)家金融領(lǐng)域脫實(shí)向虛，大力實(shí)施去杠桿措施，導(dǎo)致眾多高杠桿、高負(fù)債民營(yíng)企業(yè)紛紛陷入資金流動(dòng)性危機(jī)。
事實(shí)上，凱迪生態(tài)管理層此前就已經(jīng)充分意識(shí)到“跑馬圈地”、快速擴(kuò)張潛存的風(fēng)險(xiǎn)，并于2017年底即著手資產(chǎn)瘦身及重組工作，但事與愿違。凱迪生態(tài)方面在半年報(bào)中表示，2018年上半年，國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)疲軟，去杠桿宏觀(guān)措施持續(xù)推進(jìn)。一季度以來(lái)，個(gè)別授信銀行及非銀行債權(quán)人基于對(duì)公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展認(rèn)知和還貸信心不足，在金融市場(chǎng)去杠桿多重壓力下，開(kāi)始出現(xiàn)了抽貸或壓貸現(xiàn)象。凱迪生態(tài)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)向好、資產(chǎn)處置、重組混改即將取得進(jìn)展的背景下，被動(dòng)陷入短時(shí)流動(dòng)性不足，償債壓力凸顯。
“核心經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)跟不上企業(yè)發(fā)展節(jié)奏，尤其內(nèi)部管理失控，甚至?xí)r任部分核心高管經(jīng)不起資本市場(chǎng)利益誘惑滋生腐敗，將公司人為地推向了深淵，也是此次債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的主要內(nèi)因之一?！标惲x龍分析道。
或引入戰(zhàn)略投資人控股
據(jù)了解，在處理債務(wù)危機(jī)的路徑選擇上，凱迪生態(tài)放棄了破產(chǎn)重整或破產(chǎn)清算這一最輕松的路線(xiàn)，而是選擇了瘦身自救、全面化解債務(wù)危機(jī)并引入戰(zhàn)略投資人控股的征途。
“破產(chǎn)重整不符合凱迪實(shí)際情況、不符合各方期待，瘦身自救、推進(jìn)重組雖然艱難卻是責(zé)任與大義之選，也得到了各方支持和肯定。”陳義龍?jiān)跁?huì)上表示，通過(guò)瘦身自救、快速出售非核心主業(yè)資產(chǎn)的重組方式，可獲得現(xiàn)金推動(dòng)債務(wù)重組，繼而降低負(fù)債總量、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，改變短貸長(zhǎng)投現(xiàn)狀，此后再引進(jìn)戰(zhàn)略投資推動(dòng)股權(quán)重組，最終實(shí)現(xiàn)多贏。
據(jù)凱迪生態(tài)方面此前介紹，公司籌劃非主業(yè)資產(chǎn)出售的相關(guān)工作“正有序推進(jìn)中”。據(jù)了解，上述非主業(yè)資產(chǎn)包括林地、風(fēng)電、煤炭、藍(lán)光電廠(chǎng)、小水電、80多個(gè)在建項(xiàng)目和北海生物質(zhì)燃油項(xiàng)目等，賬面總值約140億元。
對(duì)于前期重組尤其是資產(chǎn)出售等“斷臂求生”之路進(jìn)展不利的問(wèn)題，陳義龍略顯無(wú)奈：最初考慮到?jīng)Q策效率等因素，凱迪生態(tài)優(yōu)先選擇將民營(yíng)企業(yè)作為潛在交易對(duì)手進(jìn)行接洽，但最后發(fā)現(xiàn)，由于凱迪生態(tài)擬出售資產(chǎn)體量較大，且這些民營(yíng)企業(yè)在目前的大環(huán)境下自身資金逐漸吃緊，雖然有強(qiáng)烈的收購(gòu)興趣，卻最終無(wú)法保障收購(gòu)資金及時(shí)到位。
“公司只能再轉(zhuǎn)而選擇國(guó)企，其間的輾轉(zhuǎn)周折在一定程度上影響了重組進(jìn)展?！标惲x龍表示，不像房地產(chǎn)等資產(chǎn)，其轉(zhuǎn)讓或出售流程較為簡(jiǎn)單，凱迪生態(tài)擬出售資產(chǎn)的技術(shù)含量高，涉及到技術(shù)盡調(diào)、財(cái)務(wù)盡調(diào)等工作，所費(fèi)時(shí)間動(dòng)輒數(shù)月，再加上擬出售資產(chǎn)逐漸被凍結(jié)、查封，更是成為了資產(chǎn)交易的巨大阻礙。
據(jù)了解，目前第三方審計(jì)、評(píng)估機(jī)構(gòu)動(dòng)用了上百人開(kāi)展重組盡調(diào)，相關(guān)工作已接近尾聲。首批資產(chǎn)出售獲得的現(xiàn)金計(jì)劃將拿出一部分，優(yōu)先用于支付員工工資、燃料客戶(hù)欠款及恢復(fù)生產(chǎn)。此外，對(duì)于即將下發(fā)的5億多元財(cái)政部電費(fèi)補(bǔ)貼資金，凱迪生態(tài)將優(yōu)先用于支付部分欠付員工工資、部分燃料客戶(hù)欠款及恢復(fù)生產(chǎn)等。
據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，9月6日凱迪生態(tài)曾發(fā)出《告客戶(hù)書(shū)》，重申企業(yè)收到的國(guó)家可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼資金，將優(yōu)先保障燃料客戶(hù)和員工工資以及機(jī)組正常運(yùn)行?！叭婊謴?fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，是凱迪重生的希望，也是廣大客戶(hù)收回燃料款的有力保障，更是妥善解決我們當(dāng)前所面臨苦難的有效途徑?！眲P迪生態(tài)在《告客戶(hù)書(shū)》中表示。
陳義龍介紹，在各方共同努力下，凱迪生態(tài)旗下電廠(chǎng)的生產(chǎn)恢復(fù)工作已經(jīng)取得實(shí)質(zhì)性成果。比如，通過(guò)電廠(chǎng)、燃料客戶(hù)、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人等多方協(xié)議的簽訂，各方達(dá)成一致分配原則，即通過(guò)按比例一部分資金用于償付金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人到期利息、一部分用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支出的方式，部分電廠(chǎng)資金賬戶(hù)已解凍、生產(chǎn)已恢復(fù)。
此外，據(jù)凱迪生態(tài)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在政府部門(mén)及債權(quán)人的支持、配合下，已有央企表示愿意在一定時(shí)期內(nèi)托管運(yùn)營(yíng)部分電廠(chǎng)，支持電廠(chǎng)恢復(fù)生產(chǎn)，雙方也已達(dá)成初步合作意向，相關(guān)工作正在推進(jìn)當(dāng)中。但其并未透露上述央企的具體名字和托管運(yùn)營(yíng)計(jì)劃。
根據(jù)凱迪生態(tài)提出的實(shí)現(xiàn)“降低債務(wù)規(guī)模、推動(dòng)債務(wù)分類(lèi)重構(gòu)”的目標(biāo)，具體包括有息負(fù)債降至100億元左右，貸款年限從短期變?yōu)殚L(zhǎng)期，貸款利率降至4.9%的基準(zhǔn)利率等。
否認(rèn)大股東侵占問(wèn)題
在情況說(shuō)明大會(huì)上，陳義龍還就投資人、監(jiān)管部門(mén)和員工等各方關(guān)注的“大股東侵占”、凱迪生態(tài)有無(wú)實(shí)際控制人等焦點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。
據(jù)了解，自凱迪生態(tài)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，陽(yáng)光凱迪集團(tuán)“大股東侵占”問(wèn)題一直備受關(guān)注，證監(jiān)會(huì)、上交所和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)湖北監(jiān)管局(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“湖北證監(jiān)局”)等監(jiān)管部門(mén)也多次下發(fā)關(guān)注函、問(wèn)詢(xún)函，要求作出相應(yīng)說(shuō)明。
例如，2018年6月4日，湖北監(jiān)管局向陽(yáng)光凱迪集團(tuán)下發(fā)監(jiān)管函(鄂證監(jiān)公司字【2018】37號(hào))，對(duì)占款事項(xiàng)進(jìn)行監(jiān)管關(guān)注，并要求陽(yáng)光凱迪集團(tuán)就占用凱迪生態(tài)資金的情形予以核實(shí)。
記者從相關(guān)渠道獲得的信息顯示，截至2017年底，凱迪生態(tài)應(yīng)收陽(yáng)光凱迪集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方各類(lèi)款項(xiàng)42.9億元，其中其他應(yīng)收款22.59億元、其他非流動(dòng)資產(chǎn)13.07億元、應(yīng)收賬款11.54億元、金融資產(chǎn)2億元。
上述數(shù)據(jù)主要來(lái)源于眾環(huán)海華會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供的《凱迪生態(tài)控股股東及其他關(guān)聯(lián)方2017年度非經(jīng)營(yíng)性資金占用及其他關(guān)聯(lián)資金往來(lái)情況匯總表》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《匯總表》)，其中涉及武漢凱迪電力工程有限公司、武漢凱迪科技發(fā)展研究院有限公司、中薪油武漢化工工程技術(shù)有限公司、格薪源生物質(zhì)燃料安徽有限公司、湖北格薪源生物質(zhì)燃料有限公司、湖南格薪源生物質(zhì)燃料有限公司和武漢金湖科技有限公司等多家公司。
據(jù)媒體此前報(bào)道，陽(yáng)光凱迪集團(tuán)在回復(fù)湖北證監(jiān)局的函件中，不僅否認(rèn)了構(gòu)成對(duì)凱迪生態(tài)的資金占用問(wèn)題，還給出了截然不同的說(shuō)法?！敖?jīng)過(guò)對(duì)《匯總表》中所反映數(shù)據(jù)的核查，初步測(cè)算，凱迪生態(tài)尚占用陽(yáng)光凱迪集團(tuán)及關(guān)聯(lián)方3.51億元，最終以雙方?jīng)Q算確認(rèn)或?qū)徲?jì)結(jié)論為準(zhǔn)?！标?yáng)光凱迪集團(tuán)在回復(fù)中表示。
會(huì)上，陳義龍也就這一關(guān)鍵問(wèn)題再次回應(yīng)稱(chēng)，涉及關(guān)聯(lián)公司之間的有關(guān)決算工作正在按照市場(chǎng)化公平原則進(jìn)行，大股東不存在惡意侵占上市公司利益的情形，目前也并未發(fā)現(xiàn)任何明顯非經(jīng)營(yíng)性占用。
此外，關(guān)于凱迪生態(tài)實(shí)際控制人認(rèn)定問(wèn)題也備受關(guān)注。例如，深交所在7月18日的年報(bào)問(wèn)詢(xún)函中詳細(xì)詢(xún)問(wèn)了凱迪生態(tài)“關(guān)于實(shí)際控制人的認(rèn)定”的問(wèn)題，并要求陽(yáng)光凱迪集團(tuán)說(shuō)明“是否有意規(guī)避控股股東或?qū)嶋H控制人需履行的責(zé)任和義務(wù)”。
陳義龍?jiān)跁?huì)上表示，凱迪生態(tài)無(wú)實(shí)際控制人的認(rèn)定公司在披露2017年年報(bào)時(shí)，董事會(huì)對(duì)相關(guān)問(wèn)題做出過(guò)明確回應(yīng)。
記者掌握的一份陽(yáng)光凱迪集團(tuán)于今年6月23日發(fā)給湖北證監(jiān)局的復(fù)函中也明確表示“陽(yáng)光凱迪集團(tuán)和陳義龍均不是凱迪生態(tài)的實(shí)際控制人”。
陽(yáng)光凱迪集團(tuán)在函件中表示，根據(jù)工商登記資料，豐盈長(zhǎng)江新能源投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐盈長(zhǎng)江”)出資占陽(yáng)光凱迪集團(tuán)資本總額的31.5%，通過(guò)中盈長(zhǎng)江和武漢盈江間接占公司資本總額的5.19%和1.32%，豐盈長(zhǎng)江直接和間接出資合并占陽(yáng)光凱迪集團(tuán)資本總額的38.01%，顯然不是陽(yáng)光凱迪集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人。
根據(jù)《公司法》第二百一十六條的規(guī)定，控股股東，是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東。
陽(yáng)光凱迪集團(tuán)表示，公司目前持有凱迪生態(tài)1142721520股，占上市公司總股本的29.08%，既不持有凱迪生態(tài)50%股權(quán)，也無(wú)法支配凱迪生態(tài)超過(guò)30%的表決權(quán)，亦無(wú)法通過(guò)支配上市公司股份表決權(quán)對(duì)股東大會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響。
“雖然陳義龍是陽(yáng)光凱迪集團(tuán)董事長(zhǎng)，但豐盈長(zhǎng)江不是陽(yáng)光凱迪集團(tuán)的控股股東和實(shí)際控制人，陽(yáng)光凱迪集團(tuán)也不是凱迪生態(tài)的實(shí)際控制人，因此陳義龍也不是凱迪生態(tài)的實(shí)際控制人。”陽(yáng)光凱迪集團(tuán)在回復(fù)給湖北證監(jiān)局的函件中表示。
會(huì)議最后，陳義龍表示，通過(guò)開(kāi)放式協(xié)商、合作快速實(shí)現(xiàn)所有電廠(chǎng)的生產(chǎn)恢復(fù)，這既符合廣大債權(quán)人、員工的利益，也是公司自救、重組之根本。“凱迪生態(tài)堅(jiān)信，在黨和國(guó)家、各級(jí)省市政府、眾多員工、燃料客戶(hù)以及金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人等各方的共同努力下，此次債務(wù)危機(jī)化解及重組工作一定能取得成功，凱迪將以多方共贏局面給農(nóng)民、給員工、給各級(jí)政府及社會(huì)各界一個(gè)滿(mǎn)意的交代。”
